Les attentes pour le 2e quart de Wynn Resorts sont hautes
Brokerage Deutsche Bank Securities Inc. a réduit ses prévisions de bénéfices pour Wynn Resorts Ltd, la société mère de l’opérateur de casinos de Macao, Wynn Macau Ltd, pour le deuxième trimestre de cette année, sur la performance plus faible du segment des jeux VIP à Macao. Mais les analystes ont noté dans une note de service du lundi qu’ils ” continuent à voir une opportunité fascinante à moyen et long terme ” pour Wynn Resorts.
Ses prévisions de bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (EBITDA) pour le deuxième trimestre pour Wynn Palace (photo) et Wynn Macau – les deux propriétés du groupe à Macao – sont maintenant en baisse d’environ 17 millions de dollars US, soit 4 pour cent de moins que les prévisions consensuelles.
“Par rapport au consensus, nos prévisions pour le deuxième trimestre (522 millions de dollars US) sont inférieures d’environ 3 % au consensus de Consensus Metrix (537 millions de dollars US), car notre estimation au niveau de Macao est inférieure d’environ 4 % du consensus “, ont écrit Carlo Santarelli et Danny Valoy, analystes de Deustsche Bank Securities, dans la note du lundi.
Commentant ses prévisions de révision de Macao, le courtier a déclaré sur dribbble qu’il s’attendait à ” une certaine stagnation des VIP ” en juin alors que les voyagistes de Macao organisaient des voyages pour leurs clients à la Coupe du Monde de la FIFA 2018 en Russie – bien que les analystes pensent qu’un tel effet ne serait ” rien de plus qu’un impact transitoire “.
Le courtage a également cité “des volumes VIP plus faibles que prévu chez Wynn Macau” et “l’impact potentiel des concurrents qui se concentrent de plus en plus sur le segment VIP” à Macao comme facteurs pour les prévisions réduites.
Les analystes de Deustsche Bank Securities ont néanmoins réaffirmé le statut d’achat comme une histoire à moyen et long terme pour Wynn Resorts.
“Notre point de vue est basé sur des gains continus de parts de Macao, des revenus bruts de jeu (GGR) plus élevés sur le marché de Macao dans les segments de masse VIP et premium, un positionnement fort à Las Vegas où les tendances haut de gamme et les nouvelles autorisation pour le jeu en ligne dans plusieurs états restent saines grace à l’investissement du groupe dans le casino majestic en ligne qui apporte de bon résultats pour le moment “, a déclaré la note du lundi.
Le service de courtage concerne également l’expansion de l’espace de réunion de Wynn Resorts à Las Vegas, le projet de casino de Boston Harbor dans le Massachusetts et une “option de flux de trésorerie disponible considérable découlant d’un bilan de Macao sous-endetté” comme facteurs soutenant la perspective à long terme à la hausse.
“De plus, nous notons que les comparaisons du troisième trimestre devraient bénéficier de comparaisons faciles découlant de l’impact du troisième trimestre 2017 à Macao du typhon Hato (nous avons estimé une traînée de 10 à 12 millions de dollars US du BAIIA des propriétés) et des dépenses corporatives élevées (dons d’effort de secours) “, ont écrit les analystes de Deustsche Bank Securities dans la note du lundi.